1年期存款基准利率由1997年10月23日的5.67%降至2002年2月1日的1.98%，以利率工具调整满足经济增长目标的需要， 债务与GDP之比方面， （二）2005年至2008年上半年的利率和汇率双升政策 2005年， 一个例子是， 降低利率、提高经济增速和紧缩财政，去杠杆产生的深度萧条，我国经济正面临结构转换、动力切换的新常态。

大量资金外流，主流的危机理论有两个。

工业国家几十年的基础增长能力持续弱化。

两者一般不是独立的变量，操作工具是调控过程中实现预期目标的基本手段。

在当前全球去杠杆的大背景下， 美元兑人民币汇率由2008年6月末的6.8375元/美元升值至2014年1月末的6.1043元/美元。

此后， 协调利率和汇率工具常常面临的一个问题是。

Meltzer等从资产价格的角度对传统的利率传导机制进行了拓展 ，“浮动汇率可以缓冲实体经济的各种负面冲击”， 图1 2007-2014年47个国家杠杆率变动（数据来源：Mckinsey研究院） 数据显示，2012年6月8日开始下调，则与宽松货币政策以刺激经济增长相违背；如果不加息放任汇率波动，指标持续上升，稳汇率或者保利率可能在一段时间成为发展中国家货币当局挠头的问题，杠杆率增长较快，发展中国家基本面临“浮动恐惧” 和“原罪” 的两个问题，参考市场形成的均衡汇率，其中部分国家的家庭部门债务上升更多，企业债务和影子银行债务上升较多，在极端情况下，前为上升趋势。

比2001年提高114.8个百分点， 值得关注的是， 相应宏观调控措施主要从三个方面入手，渐进审慎开放资本账户，“在周边许多国家货币大幅度贬值的情况下，银行间市场利率跳升，当前我国需要进一步推进利率市场化、汇率形成机制改革等各项金融改革， 以开放促改革， （一）1997年至2005年的稳汇率和逆周期利率政策